銀行資産の証券化（米国）

　米国では銀行が破たんするとFDIC（連邦預金準備公社）が管財人として入っていくのですが、日本と違って「更生法」とか「再生法」とは別の枠で運営されるんですね。で、銀行が資産を証券化した場合に、果たしてFDICが否認をするかどうかがキーになります。
　最近、FDICが発表したセーフ・ハーバーのルールがあって、S&Pがそれを解説したのを読んでいたのですが、要するに：

1)　会計上の消滅の認識があって、証券化ルールにも合致　→　否認しない
2)　会計上の消滅の認識はあるが、証券化ルールに合致しない　→　否認しにいく
3)　会計上の消滅の認識はないが、証券化ルールに合致　→　担保付債権者として保護
4)　会計上の消滅の認識はなく、証券化ルールに合致　→　単なる担保付債権者として扱う（保護しない）

ということのようです。証券化ルールにはドッド・フランク法で定められたリスク保持のほか、情報公開、個別資産レベルの情報管理といったものが含まれます。