債券の損益非対称性

Big investors lead bets against junk bonds - http://www.ft.com/cms/5f47bb20-7605-11e2-8eb6-00144feabdc0.html

国債を含めて債券には利益と損失との間にとんでもない非対称性があります。それでも行くっていうのがクレジット投資の醍醐味の一つなのですが、空売りというのもその非対称性を逆手に取る有効な手法です。欧米でオオテノ投資家がジャンク債の空売りを仕掛けてるという話がFT紙に出てました。ジャンク債は利回りが高いので空売りのコストも高いのですが、どうやってるんですかね。コストを賄おうとするとロンドン鯨みたいになっちゃいますしね。